Noong Disyembre 14, 2018, ang Lupon ng mga Direktor ng Bangko ng Russia ay nagpasya na itaas ang pangunahing rate ng 0.25 porsyento na puntos sa 7.75% bawat taon. Ang desisyon na kinuha ay maagap at naglalayon sa paglilimita sa mga peligro sa implasyon, na mananatili sa isang mataas na antas, lalo na sa maikling panahon. Ang kawalan ng katiyakan ay nananatili hinggil sa karagdagang pag-unlad ng mga panlabas na kundisyon, pati na rin ang reaksyon ng mga presyo at mga inaasahan sa inflationary sa darating na pagtaas ng VAT. Ang pagtaas sa pangunahing rate ay makakatulong na maiwasan ang implasyon mula sa permanenteng pag-aayos sa isang antas na makabuluhang lumalagpas sa target ng Bank of Russia. Isinasaalang-alang ang pinagtibay na desisyon, tinataya ng Bank of Russia ang taunang inflation sa saklaw na 5, 0-5, 5% sa pagtatapos ng 2019, na may pagbabalik sa 4% noong 2020. Susuriin ng Bangko ng Russia ang pagiging posible ng isang karagdagang pagtaas sa pangunahing rate, na isinasaalang-alang ang dynamics ng inflation at ekonomiya na may kaugnayan sa forecast, pati na rin isinasaalang-alang ang mga panganib mula sa panlabas na kondisyon at ang reaksyon ng mga pampinansyal na merkado sa sila.
Mga dynamics ng inflation. Sa pagtatapos ng 2018, ang inflation ay inaasahang malapit sa 4%, na naaayon sa layunin ng Bank of Russia. Noong Nobyembre, ang taunang rate ng paglago ng mga presyo ng consumer ay tumaas sa 3.8% (3.9%, hanggang Disyembre 10). Ang paglaki ng taunang inflation sa Nobyembre ay pangunahing nauugnay sa pagtaas mula 2.7% hanggang 3.5% sa rate ng paglago ng mga presyo ng pagkain. Pinadali ito ng isang pagbabago sa balanse ng supply at demand sa mga indibidwal na merkado ng pagkain. Ang mga presyo ay patuloy na nababagay sa paghina ng ruble mula pa noong simula ng taon. Ang paparating na pagtaas ng VAT mula Enero 1, 2019, ay nagsisimula nang makaapekto sa rate ng paglago ng mga presyo ng consumer. Karamihan sa mga tagapagpahiwatig ng implasyon na naglalarawan sa mga pinaka-matatag na proseso ng dinamika ng presyo, ayon sa Bangko ng Russia, ay nagpapakita ng paglago.
Ang mga inaasahan sa presyo ng mga negosyo ay nadagdagan dahil sa paghina ng ruble mula pa noong simula ng taon at sa darating na pagtaas sa VAT. Ang mga inaasahan sa inflationary ng sambahayan ay tumaas noong Nobyembre. Nananatili ang kawalan ng katiyakan patungkol sa kanilang karagdagang mga dynamics.
Ang sitwasyon sa domestic financial market noong Nobyembre - ang unang kalahati ng Disyembre ay nanatiling matatag, nang hindi lumilikha ng karagdagang mga panganib na maka-implasyon.
Ayon sa pagtataya ng Bank of Russia, ang rate ng paglago ng mga presyo ng consumer ay aabot sa 3, 9-4, 2% sa pagtatapos ng 2018. Sa ilalim ng impluwensya ng pagtaas ng VAT at paghina ng ruble sa 2018, ang taunang inflation ay pansamantalang magpapabilis, na umaabot sa maximum sa unang kalahati ng 2019, at magkakaroon ng 5.5% hanggang 5.5% sa pagtatapos ng 2019. Ang quarterly rate ng paglago ng mga presyo ng consumer sa taunang termino ay babagal sa 4% sa ikalawang kalahati ng 2019. Ang taunang inflation ay babalik sa 4% sa unang kalahati ng 2020, kung ang mga epekto ng kasalukuyang paghina ng ruble at ang pagtaas sa VAT ay naubos. Ang pagtaas sa pangunahing rate ay pauna-unahan at makakatulong sa limitahan ang mga peligro ng pagpasok ng implasyon sa antas na makabuluhang lumalagpas sa target ng Bank of Russia. Isinasaalang-alang ng pagtataya ang desisyon na ginawa ng Bank of Russia na ipagpatuloy ang regular na pagbili ng dayuhang pera sa domestic market sa loob ng balangkas ng panuntunan sa badyet mula Enero 15, 2019.
Mga kondisyon sa pera. Nagpapatuloy ang ilang paghihigpit ng mga kundisyon ng pera. Ang mga ani ng OFZ ay mananatiling makabuluhang mas mataas kaysa sa mga antas ng unang isang-kapat ng taong ito. Mayroong karagdagang pagtaas sa mga rate ng interes sa deposito at credit market. Ang pagtaas sa pangunahing rate ng Bangko ng Russia ay makakatulong na mapanatili ang positibong totoong mga rate ng interes sa mga deposito, na susuporta sa kaakit-akit ng pagtipid at balanseng paglago ng pagkonsumo.
Aktibidad sa ekonomiya. Ang paglago ng ekonomiya ng Russia ay medyo pinabagal, nananatiling malapit sa potensyal nito. Ang taunang rate ng paglago ng GDP ay bumaba sa 1.5% sa ikatlong quarter, na alinsunod sa forecast ng Bank of Russia at higit sa lahat na nauugnay sa epekto ng isang mataas na base sa agrikultura. Noong Oktubre, nagpatuloy ang taunang paglago ng produksyong pang-industriya, ang dynamics nito ay nananatiling magkakaiba sa mga industriya. Ang pangangailangan ng consumer ay lumalaki sa isang mas mabagal na tulin kaysa sa mga nakaraang buwan. Pangunahin ang pagpapalawak nito dahil sa mga pagbili ng mga produktong hindi pang-pagkain. Ang aktibidad sa pamumuhunan ay nagpatuloy na lumago sa ikatlong quarter. Ang Bank of Russia ay nagpapanatili ng pagtataya para sa rate ng paglago ng GDP sa 2018 sa saklaw na 1.5-2%.
Ang pananaw ng Bank of Russia sa medium-term na paglago ng mga prospect ng ekonomiya ng Russia ay hindi rin nagbago nang malaki. Dahil sa epekto ng panuntunan sa pananalapi, ang pagbawas sa average na taunang presyo ng langis sa baseline scenario mula USD 63 hanggang USD 55 bawat bariles sa 2019 ay magkakaroon ng hindi gaanong malaking epekto sa pangunahing mga parameter ng macroeconomic. Sa 2019, ang nakaplanong pagtaas sa VAT ay maaaring magkaroon ng kaunting pagpipigil na epekto sa aktibidad ng negosyo, pangunahin sa simula ng taon. Ang mga karagdagang pondo sa badyet na natanggap sa 2019 ay gagamitin upang madagdagan ang paggastos ng gobyerno, kabilang ang likas na pamumuhunan. Bilang isang resulta, ayon sa pagtataya ng Bank of Russia, ang rate ng paglago ng GDP sa 2019 ay nasa saklaw na 1.2-1.7%. Sa mga susunod na taon, posible na taasan ang rate ng paglago ng ekonomiya habang ipinatupad ang mga nakaplanong hakbang sa istruktura.
Mga panganib sa inflation. Ang balanse ng mga peligro ay mananatiling inilipat patungo sa mga peligro ng pro-inflationary, lalo na sa maikling panahon. Nananatili ang mataas na kawalan ng katiyakan tungkol sa karagdagang pag-unlad ng mga panlabas na kundisyon at ang kanilang epekto sa mga presyo ng mga financial assets. Ang mga presyo ng langis sa ika-apat na kwarter ay mananatiling higit sa USD 55 bawat bariles, tulad ng hinulaang para sa senaryo ng baseline para sa 2019-2021. Sa parehong oras, ang mga panganib ng labis na supply ng higit sa demand sa merkado ng langis sa 2019 ay tumaas.
Ang mga potensyal na pag-agos ng kapital mula sa mga umuusbong na merkado at mga geopolitical factor ay maaaring humantong sa pagtaas ng pagkasumpungin sa mga pamilihan sa pananalapi at makakaapekto sa mga inaasahan sa rate ng palitan at implasyon.
Ang kawalan ng katiyakan ay nananatili tungkol sa reaksyon ng mga presyo at inaasahan sa inflationary sa paparating na pagtaas ng VAT at iba pang mga kadahilanan na nakaka-inflation.
Ang pagtatasa ng Bank of Russia ng mga peligro na nauugnay sa dynamics ng sahod, mga posibleng pagbabago sa pag-uugali ng consumer, paggasta ng badyet ay hindi nagbago nang malaki. Ang mga panganib na ito ay mananatiling katamtaman.
Susuriin ng Bangko ng Russia ang pagiging posible ng isang karagdagang pagtaas sa pangunahing rate, na isinasaalang-alang ang dynamics ng inflation at ekonomiya na may kaugnayan sa forecast, pati na rin isinasaalang-alang ang mga panganib mula sa panlabas na kondisyon at ang reaksyon ng mga pampinansyal na merkado sa sila.
Ang susunod na pagpupulong ng Board of Directors ng Bank of Russia, kung saan isasaalang-alang ang isyu ng pangunahing antas ng rate, ay naka-iskedyul para sa Pebrero 8, 2019. Ang press release sa desisyon ng Bank of Russia Board of Directors ay nai-publish sa 13:30 oras ng Moscow.
