Ang pinansiyal na leverage (o pinansiyal na leverage) ay sumasalamin sa ratio ng utang sa equity ng isang kumpanya. Ang mas mababang halaga nito, mas matatag ang posisyon ng kumpanya ay isinasaalang-alang, at ang mga aktibidad nito ay hindi gaanong mapanganib.
Ang konsepto ng pinansiyal na leverage at ang pang-ekonomiyang kahulugan nito
Ang anumang aktibidad na pang-komersyo ay nagsasangkot ng ilang mga panganib. Kung natutukoy ang mga ito sa istraktura ng mga mapagkukunan ng kapital, pagkatapos ay kabilang sila sa pangkat ng mga panganib sa pananalapi. Ang kanilang pinakamahalagang katangian ay ang ratio ng sariling mga pondo sa mga hiniram na pondo. Pagkatapos ng lahat, ang pagkahumaling ng panlabas na financing ay nauugnay sa pagbabayad ng interes para sa paggamit nito. Samakatuwid, sa kaso ng mga negatibong tagapagpahiwatig ng ekonomiya (halimbawa, na may pagbawas sa mga benta, mga problema sa tauhan, atbp.), Ang kumpanya ay maaaring magkaroon ng hindi magagawang pasanin sa utang. Sa parehong oras, ang presyo para sa karagdagan naaakit na kapital ay tataas.
Lumilitaw ang leverage sa pananalapi kapag ang kumpanya ay gumagamit ng mga hiniram na pondo. Ang isang sitwasyon ay itinuturing na normal kung saan ang pagbabayad para sa hiniram na kapital ay mas mababa kaysa sa kita na hatid nito. Kapag ang karagdagang kita na ito ay summed up sa kita na natanggap mula sa equity capital, isang pagtaas sa kakayahang kumita ay nabanggit.
Sa kalakal at stock market, ang leverage sa pananalapi ay ang mga kinakailangan sa margin, ibig sabihin ang ratio ng halaga ng deposito sa kabuuang halaga ng transaksyon. Ang ratio na ito ay tinatawag na leverage.
Ang ratio ng leverage ay direktang proporsyonal sa panganib sa pananalapi ng negosyo at sumasalamin sa bahagi ng mga hiniram na pondo sa financing. Kinakalkula ito bilang ang ratio ng kabuuan ng pangmatagalang at panandaliang pananagutan sa sariling mga pondo ng kumpanya.
Ang pagkalkula nito ay kinakailangan upang makontrol ang istraktura ng mga mapagkukunan ng mga pondo. Ang normal na halaga para sa tagapagpahiwatig na ito ay nasa pagitan ng 0.5 at 0.8. Ang isang mataas na halaga ng ratio ay maaaring kayang bayaran ng mga kumpanya na mayroong matatag at mahuhulaan na dynamics ng mga tagapagpahiwatig ng pananalapi, pati na rin ang mga kumpanya na may mataas na bahagi ng mga likidong assets - kalakal, benta, pagbabangko.
Ang kahusayan ng hiniram na kapital ay higit sa lahat nakasalalay sa pagbabalik ng mga assets at sa rate ng interes ng pagpapautang. Kung ang kakayahang kumita ay mas mababa kaysa sa rate, kung gayon hindi kapaki-pakinabang na gamitin ang hiniram na kapital.
Pagkalkula ng epekto ng pagkilos sa pananalapi
Upang matukoy ang ugnayan sa pagitan ng pinansiyal na leverage at return on equity, isang tagapagpahiwatig na tinatawag na epekto ng leverage sa pananalapi ang ginagamit. Ang kakanyahan nito ay nakasalalay sa katotohanan na ito ay sumasalamin kung magkano ang interes ng equity capital na lumalaki kapag gumagamit ng mga paghiram.
Ang epekto ng pinansiyal na leverage ay lumitaw dahil sa pagkakaiba sa pagitan ng pagbabalik sa mga assets at ang gastos ng mga hiniram na pondo. Upang makalkula ito, isang multivariate na modelo ang ginagamit.
Ang formula sa pagkalkula ay DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. Sa pormulang ito, ang ROAEBIT ay ang pagbabalik sa mga assets na kinakalkula sa pamamagitan ng mga kita bago ang interes at buwis (EBIT),%; WACLC - may timbang na average na gastos ng hiniram na kapital,%; Ang EC ay ang average na taunang halaga ng equity capital; Ang LC ay ang average na taunang halaga ng hiniram na kapital; RP - rate ng buwis sa kita,%. Ang inirekumendang halaga para sa tagapagpahiwatig na ito ay nasa saklaw mula 0.33 hanggang 0.5.
