Ang mga derivative financial instrument ay tinatawag na derivatives. Ang mga ito ay inuri sa maraming uri. Ang mga derivatives ay patok sa mga ekonomiya ng merkado, lalo na sa takbo patungo sa globalisasyon. Mahalagang pag-aralan ang kanilang mga tampok at alituntunin sa paggamit.
Sa pamamagitan ng kahulugan, ang isang derivative financial instrument ay isang nakasulat na kasunduan sa pagitan ng mga partido upang bumili at magbenta o baguhin ang presyo ng pinagbabatayan na asset na may isang tiyak na resulta sa pananalapi para sa mga partido sa kontrata, parehong positibo at negatibo.
Ang mga derivative financial instrument ay may ilang mga pag-aari: pagkahinog, pagiging produktibo at kakayahang gamitin ang epekto ng pampansyal na pagkilos. Ang kagyat na nakasalalay sa layo ng sandali ng transaksyon.
Ang nagmumula sa pagganap ay ang mga sumusunod: ang halaga ng resulta sa pananalapi batay sa mga resulta ng mga transaksyon ay nakasalalay sa pagbabago sa pinagbabatayan na assets o ang laki ng napapailalim na parameter. Ang kita mula sa mga transaksyon sa futures ay ang pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng pag-areglo ng kontrata at ang kasalukuyang halaga ng pag-aari sa spot market.
Ang epekto ng pinansiyal na leverage ay ang posibilidad ng paggawa ng isang kita na may mas kaunting pamumuhunan kaysa sa merkado para sa pinagbabatayan na maipapalit na mga assets. Ang isang hango ay batay sa isang kalakal, seguridad, rate ng interes, o pera.
- Ang mga derivative financial instrument ay kasama ang:
- futures;
- pasulong;
- mga pagpipilian;
- nagpapalit.
Ang mga pagpipilian at futures ay mga derivatives na ipinagpapalit, habang ang pasulong at pagpapalit ay OTC.
Futures
Ang futures ay isang espesyal na kontrata sa palitan, alinsunod sa kung saan ang may-ari ay dapat magbenta o bumili ng isang kalakal sa hinaharap. Kasabay nito, ang uri ng mga kalakal, dami nito at isang tukoy na presyo ay nakasaad sa kontrata.
Upang mabilis na makapagbenta ng isang asset sa isang presyo sa merkado, ang mga kundisyon ng paghahatid, halimbawa, oras at lugar, ay hiwalay na itinakda para sa bawat isa sa mga pinagbabatayan na assets. Samakatuwid, ang mga kalahok sa pangalawang merkado ay mabilis at madaling makahanap ng parehong mga mamimili at nagbebenta.
Upang hindi makatanggap ng pagtanggi mula sa isa sa mga kalahok sa transaksyon, hinuhulaan na makatanggap ng isang pangako mula sa kanila. Ang layunin ng naturang tool ay upang mabawasan ang panganib at pagsamahin ang kita. Ang mga futures ay nagsisilbi ring garantiya sa paghahatid. Ang mga derivatives na ito ay mas madalas nang walang obligasyong magbigay ng totoong mga kalakal.
Pasulong
Ang isang pasulong ay isang kasunduan para sa pagbebenta at pagbili ng isa sa mga pinagbabatayan na mga assets sa hinaharap sa isang kilalang halaga. Ipinagpalit ito sa counter at maaaring makipag-ayos. Dapat pansinin na, hindi katulad ng futures, walang pamantayan na ipinapataw sa asset kapag nagpapasa.
Ito ang pinakasimpleng ng mga derivative financial instrument. Ito ay nakikilala sa pamamagitan ng obligasyong tuparin, isang malinaw na kahulugan ng mga responsibilidad para sa lahat ng mga partido. Ang mga pasulong na transaksyon ay hindi nakahanay sa anumang mga tukoy na pamantayan.
Pagpipilian
Ang isang pagpipilian ay isang kontrata na nagbibigay lamang ng tama, ngunit hindi ang obligasyon, sa mamimili na bumili o magbenta ng isang tiyak na pinagbabatayan na assets sa loob ng isang tiyak na punto ng oras sa isang tukoy na presyo. Nagbibigay ng premium para sa nagbebenta. Upang gumuhit ng isang pagpipilian, dapat mong malaman ang ilang mga term:
- opsyon sa pagtawag - ang karapatang bumili;
- ilagay ang pagpipilian - ang karapatang magbenta;
- nakasulat - ang nagbebenta;
- espirasyon - petsa ng pagbebenta;
- presyo ng welga - ang halaga ng isang pag-aari.
Ipagpalit
Ang isang pagpapalit ay isang kontrata para sa pagpapalitan ng mga pagbabayad, o sa halip ay isang hanay ng mga pasulong na kontrata, kung saan pana-panahong lumilitaw ang mga obligasyon. Sa kakanyahan, ito ang paglipat ng isang bukas na kalakalan sa gabi. Ang resulta ng pagpapalit ay isang naipon o na-debit na komisyon. Ang mga nasabing transaksyon ay patok sa medium hanggang pangmatagalang transaksyon. Ang mga swap ay hindi sisingilin sa maghapon.
Sa mga araw ng trabaho, sa unang oras ng gabi, ang lahat ng mga bukas na transaksyon ay isinalaysay. Nangyayari ito sa pamamagitan ng pagsara at muling pagbubukas sa kanila. Pagkatapos ang swap ay sisingilin sa kasalukuyang rate ng refinancing. Ang minimum na interes ay ibinibigay para sa mga naturang kumbinasyon tulad ng dolyar at euro. Ang swap ng rate ng interes ay sisingilin araw-araw.
Paggamit ng mga derivative financial instrument
Ang mga derivative financial instrument ay ginagamit alinsunod sa mga sumusunod na diskarte:
- haka-haka;
- hedging;
- arbitrasyon
Haka-haka
Ang haka-haka ay tumutukoy sa isang kasunduan upang makatanggap ng isang premium, na binubuo ng pagkakaiba sa halaga ng merkado ng instrumento. Ang mga kasali sa diskarteng ito ay mga speculator. Ang mga ito ay isang mahalagang garantiya ng pagkatubig sa merkado at handa na kumuha ng mga panganib ng isang transaksyon.
Ang kapaligiran ng derivatives market ay tipikal para sa haka-haka, dahil sa ganitong mga pangyayari maraming mga pagkakataong ibinigay ng mekanismo ng leverage. Ang pagbubukas ng posisyon sa derivatives exchange market ay posible sa pamamagitan ng paggawa ng isang margin o premium. Pinapagana ng mga derivatives ang mga manlalaro na magsugal para sa mas malaking halaga kaysa, halimbawa, isang namumuhunan.
Kung susuriin natin ang ratio ng kakayahang kumita - panganib, kung gayon dapat pansinin: ang pagtaas sa peligro ay proporsyonal sa pagtaas ng potensyal na kita. Kapag ang stock market ay nagsimulang lumipat sa kabaligtaran na direksyon, ang speculator ay nagpapatakbo ng peligro na magkaroon ng malalaking pagkalugi.
Panganib na hedging
Ang pagtatanggol ay nangangahulugang seguro laban sa pagkalugi. Nangangahulugan ang diskarteng ito na bawasan ang mga salungat na kadahilanan para sa nagbebenta o mamimili. Totoo ito lalo na para sa mga kumpanyang nagtatrabaho sa mga banyagang nagsusuplay ng kumpanya, dahil sa isang ipinagpaliban na pagbabayad ay may peligro ng hindi kanais-nais na pagbabago-bago sa exchange rate. Ang mga tagapagtustos ng pabagu-bago ng kalakal tulad ng mga produktong pang-agrikultura, metal, langis at produktong petrolyo ay kasangkot din sa hedging.
Sa diskarteng ito, ang isang kontrata na may negatibong ugnayan sa mga tuntunin ng kakayahang kumita ay naka-sign sa derivatives market. Sa ilalim ng kondisyong ito, magbabago ang pagtaas ng presyo o pagbaba ng presyo sa mga mamimili at nagbebenta ng mga nakuha at pagkalugi nang sabay sa iba't ibang mga merkado.
Ang hedging ay ang kakayahang ayusin ang mga presyo sa hinaharap. Ang mga futures ay maaring ibenta sa isang premium o diskwento, na nangangahulugang maaari mong hadlangan ang mga posisyon at makakuha ng isang pagtaas ng kita sa laki ng batayan na binawasan ang mga gastos. Ang resulta sa pananalapi sa kasong ito ay magiging katumbas ng paglago o pagbagsak ng halaga ng mga pinagbabatayan na mga assets.
Sa mga pagpipilian, ang halagang na-hedged ay nakasalalay sa premium sa napiling presyo. Ang mga pagpipilian ay mas mura at hindi nagdadala ng maraming mga panganib. Ngunit kung tiwala ka sa hinaharap na estado ng merkado, mas mahusay na gumamit ng mga futures.
Ang mga pasulong at swap ay ang pinakamahusay na paraan upang hadlangan ang napapailalim na mga panganib. Ang mga ito ay nababaluktot tungkol sa mga pangyayari sa pag-sign ng kontrata at pinapayagan kang isama ang mga nais na kundisyon sa transaksyon. Ang hirap ng naturang mga derivative financial instrument ay upang makahanap ng mga counterparties na may mababang pagkatubig ng mga derivatives.
Kapag ang hedging kasama ang mga forward na kontrata, ang mga transaksyon sa pasulong na OTC ay ginawa upang bumili at magbenta ng iba't ibang mga pag-aari. Sa kasong ito, posible ang paghahatid ng pagkakaiba sa index ng parehong partido o isa sa mga ito.
Ginagamit ang mga swap para sa pera, rate ng interes, hedging ng kalakal. Pinapabilis ng mga swap ng kalakal ang pangmatagalang pag-aayos ng mga presyo ng pagbili at pagbenta para sa mamimili at nagbebenta, ayon sa pagkakabanggit. Ang layunin ng halamang-bakod ay alisin ang mga walang katiyakan sa daloy ng hinaharap.
Arbitrasyon
Ang ibig sabihin ng arbitrage ay kumita ng isang kita na maaaring maayos sa pamamagitan ng paglalaro sa kabaligtaran na posisyon sa pinagbabatayan na pag-aari sa iba't ibang mga merkado ng palitan. Ang hinangong likas na katangian ng merkado para sa mga instrumento sa pananalapi ay nagbibigay-daan para sa mga naturang transaksyon. Ang pagkakaiba-iba sa halaga ng pinagbabatayan na assets sa derivatives market nang sabay-sabay ay nagpapahintulot sa isang arbitrage na transaksyon na maisakatuparan.
Ang mga derivatives ay matagumpay na ginamit sa pagbuo ng isang makabagong produktong pampinansyal na ipinatupad ng financial engineering sa iba`t ibang sektor ng ekonomiya. Salamat sa mga derivative financial instrument, ang modernong merkado ay nakatanggap ng maraming pagkakataon para sa peligro ng hedging, pagsasagawa ng haka-haka at arbitrage na mga transaksyon, pati na rin ang pagpapakilala ng isang makabagong produkto. Ang pag-unlad ng larangan ng derivatives ay nag-aambag sa pagpapabuti ng mga gawain ng mga paksa ng merkado sa pananalapi.
