Pagpipilian (mula sa Lat. Optio) - isang kontrata, ngunit hindi isang obligasyong bumili o magbenta ng isang asset (kalakal o seguridad) sa isang tiyak na presyo at sa loob ng isang tiyak na tagal ng panahon. Ang instrumento sa pananalapi na ito ay tinatawag na isang hango (o derivative), dahil ang halaga nito ay nakasalalay sa halaga ng isa pang instrumento sa pananalapi (stock, bond, commodity, atbp.).
Ang isang pagpipilian ay isang instrumento sa pananalapi, ang paggamit kung saan para sa kita ay epektibo pareho para sa mga malalaking organisasyon at bangko, at para sa mga pribadong manlalaro sa stock exchange. Ang may-ari ng isang pagpipilian ay tinatawag na namumuhunan, ito ay isang tao o isang kumpanya na may karapatang ibenta o bilhin ang bagay ng transaksyon (asset). Ang isang pagpipilian ay isang derivative financial instrument, ang paggamit nito ay mas mahirap kaysa sa mga stock ng pangangalakal, sapagkat kinakailangan hindi lamang upang mahulaan kung saan pupunta ang presyo, ngunit upang matukoy din ang sandali o isang limitadong tagal ng oras kung saan ang isang tiyak na antas ng presyo ay naabot, kung saan dapat isara ang transaksyon. (upang bumili ng isang asset) at isang pagpipilian ng paglalagay (upang magbenta). Ang trading options ay nangyayari sa dalawang yugto: pagbili ng isang pagpipilian (pagbubukas ng posisyon sa pangangalakal), paggamit ng isang pagpipilian (pagsasara ng isang posisyon). Mayroong mga pagpipilian sa palitan at OTC. Ang mga pagpipilian na ipinagpalit ay isang pamantayan na kontrata na natapos ayon sa isang itinatag na detalye: tinutukoy ng palitan ang mga pamantayan at kundisyon, at ang mga manlalaro ng palitan ay sumasang-ayon lamang sa halaga ng premium na pagpipilian (ang halaga ng pera na binabayaran ng mamimili sa nagbebenta). Ang mga kundisyon para sa pagtatapos ng mga pagpipilian sa OTC ay arbitraryo at nakipag-ayos sa yugto ng talakayan sa pagitan ng mga kalahok (halimbawa, iba pang mga petsa o agwat ng pag-expire ng kontrata). Ang mga kontrata ng OTC ay hindi tinatanggap ng palitan at pangunahing ginagamit ng malalaking kumpanya ng pamumuhunan upang hadlangan (buksan ang dalawang kabaligtaran na mga transaksyon sa iba't ibang mga merkado upang mabayaran ang mga panganib sa presyo) bukas na posisyon. Ang isa sa mga pagkakaiba-iba ng naturang mga pagpipilian ay ang mga transaksyon sa merkado ng Forex, kung saan sinasara ng mga kumpanya ang mga panganib ng mga pagbabago sa mga rate ng pera. Ang merkado ng mga pagpipilian ng OTC ay mas may kakayahang umangkop, pinapayagan kang baguhin ang dami ng bayad sa direksyon ng pagbaba o pagtaas, ibig sabihin. upang tumawad. Ang mga hindi pamantayang pagpipilian ay tinatawag ding exotic, lalo na ang mga karaniwang scheme ay nakakuha ng kanilang sariling mga pangalan, halimbawa, Asian options, binary options, swaption. Mayroong dalawang istilo ng pagpapatupad ng mga pagpipilian - Amerikano (maaaring maganap ang pagtubos anumang araw bago matapos ang kontrata) at European (mahigpit na nangyayari ang pagtubos sa napagkasunduang araw)
